诺瓦星云发行价12689元股市盈率低于同行业

  数字化时代，显示成为内容最重要载体，产业迎来爆发期。近日，视频图像显示控制行业即将再添一上市公司，西安诺瓦星云科技股份有限公司（简称“诺瓦星云”）即将登陆创业板。依据招股说明书，诺瓦星云发行后总股本5136万股，股本规模较小，导致发行单价较高，但其发行市盈率均低于行业中等水准。根据创业板打新规则，新股中签最小为每签500股，考虑到其发行价为126.89元/股，即中一签最低需要63,445元，占用资金较大，投资的人要审慎申购。

  主营 LED 显示控制管理系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大类产品的诺瓦星云，已经于视频和显示控制核心算法研究及应用领域深耕逾15年。目前，诺瓦星云已独占全球LED显示控制行业超60%的市场，是当之无愧的行业龙头。

  眼下，下游MLED需求不断释放，显示行业即将迎来新一轮变革。研发布局方面，诺瓦星云已成为新型显示产业链的“链主”企业。在产业的新一轮东风中，诺瓦有望再创辉煌业绩、迎来更高质量发展。

  2022年的北京冬奥会，令人震撼的超级地屏、“冰瀑屏”、巨型“雪花”主火炬屏成功出圈，而这场兼具诗意与浪漫、实现艺术与科技完美结合的盛会离不开诺瓦星云为LED显示系统提供的支持。

  除北京冬奥会外，诺瓦星云还曾为中央电视台春节联欢晚会、卡塔尔世界杯、杭州亚运会等多项大型活动助力。

  根据集邦咨询数据，诺瓦星云在LED控制领域市占率已达到60%-70%，行业地位突出；视频处理方面，产品营收及市占率亦年年攀升，与LED控制业务形成双轮业绩驱动。

  目前，诺瓦在全球已拥有超过 4,000 家客户，知名显示头部企业均与诺瓦星云存在合作，下游认可度极高。

  能受到如此多盛会、企业的青睐，离不开诺瓦星云对研发近乎执着的追求，公司在招股书中也表示“行业技术不断迭代、产品结构不断丰富、应用场景不断拓展的行业特点对行业内企业提出更高要求，行业内企业一定不断进行技术创新和产品研制，才能在竞争中立于不败之地”。

  2020年至2022年，公司各期研发费用金额分别为1.56亿元、2.13亿元及3.19亿元，占据营业收入的占比分别是15.87%、13.47%和 14.68%。研发投入持续保持高位。

  在公司坚定的投入下，截至招股意向书签署日，诺瓦星云拥有境内专利983项（其中发明专利519项）、境外专利17项（其中发明专利16项）、软件著作权200项、集成电路布图设计9项。

  持续大手笔的科研创新为公司“造血”，诺瓦星云也拥有了更强盈利能力。过去三年，诺瓦星云营业收入分别是9.85亿元、15.84亿元、21.74亿元；实现净利润1.1亿元、2.12亿元、3.08亿元。

  正是因为作为视频显控有突出贡献的公司的诺瓦星云，在过去多年持续高增长，经营数据亮眼，才在此次IPO中被市场看好。有必要注意一下的是，诺瓦星云发行后总股本5136万股，股本较小。根据创业板打新规则，新股中签最小为每签500股，占用资金较大，对普通投资者资金实力要求较高。

  眼下，由于显示场景的丰富、花了钱的人显示效果要求的攀升，作为“新一代显示技术”的MLED(Mini/Micro LED)得到快速地发展，业内认为，目前MLED已到达爆发前夜。

  相较于传统显示方案，MLED寿命更加长、更稳定，研发难度也更高。以Micro LED为例，其晶粒的单位尺寸区隔定位在100μm以下，甚至有厂商将范围订在更严苛的60μm以下尺寸，如此小的距离需要很高的精度，生产难度大，生产的基本工艺非常复杂。

  诺瓦星云是率先进军MLED的显示控制企业之一，在MLED领域捷报频传。2023年5月29日，诺瓦与兆驰晶显签署战略合作协议，表示双方将进一步深化Mini/Micro LED显示领域战略合作；2023年6月初，诺瓦星云继MLED 显示ASIC控制芯片 成功量产应用后，又一关键芯片—— 高速接口芯片 实现量产应用，实现公司业务重大突破。同时，诺瓦星云“核心检测装备”已批量成功应用，解决了“MLED显示一致性””墨色一致性”“侧视角一致性”“巨量转移的质量检验与修复”等量产难点问题，大幅度的提高MLED显示面板的良率和生产效率，全链路提升MLED产品高管理品质，助力兆驰等行业伙伴实现MLED显示屏标准化、规模化制造，助推产业价值爆发。

  目前，诺瓦星云的产品矩阵仍在不断丰富。除去行业地位已难撼动的LED显示控制、视频处理系统业务，诺瓦星云基于云的信息发布与管理系统业务营收保持大面积上涨；自主研发的超高清单口8K显示技术、超高清高画质视频处理技术、Mini/Micro LED核心检测装备等核心技术与解决方案已经处于国际领先水平。

  此外，诺瓦星云还投资参股了高速有线通信芯片研发商裕太微以及无线传输芯片研发商德氪微，将业务延伸至更上游的半导体芯片领域。公司业绩实现“多轮”驱动的格局逐渐清晰，成为新型显示产业“链主”企业。

  未来，随着Micro LED导入穿戴式装置、MiniLED显示屏的逐步起量、车用LED渗透率的继续提升、HDR / MiniLED车用显示稳定成长以及LED显示屏应用领域的逐步扩大，TrendForce集邦咨询预估2027年LED市场产值有望成长至210.13亿美金，2022-2027年复合成长率达8%，已率先抢占市场的诺瓦无疑将从中受益。

  在显示行业的这一轮变革中，诺瓦星云既是参与者亦是引领者，无愧于其“还原真实视界，让世界更美好”的使命。相信在将来，诺瓦星云仍能凭借对科研、算法十年如一的坚定投入披荆斩棘，实现成为全世界领先的视频综合性解决方案提供商的目标。